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O mercado costuma reagir mal a surpresas. Sobretudo quando elas envolvem contratos bilion&aacute;rios assinados em salas envidra&ccedil;adas de Toronto, Vancouver ou Xangai. Foi exatamente isso que aconteceu depois que a Companhia Baiana de Produ&ccedil;&atilde;o Mineral (CBPM) decidiu n&atilde;o engolir calada a venda da opera&ccedil;&atilde;o da Equinox Gold na Bahia para a chinesa CMOC.
Poucos dias ap&oacute;s a estatal baiana tornar p&uacute;blica sua posi&ccedil;&atilde;o, clara, jur&iacute;dica e politicamente bem calibrada, as a&ccedil;&otilde;es da Equinox Gold despencaram cerca de 10% nesta quinta-feira (5). Em n&uacute;meros absolutos, a conta ficou indigesta: mais de US$ 1,2 bilh&atilde;o em valor de mercado evaporou. Um tombo que n&atilde;o se explica por volatilidade comum, mas por um recado inequ&iacute;voco do mercado.&nbsp;
A leitura foi imediata. O neg&oacute;cio anunciado com pompa internacional tinha um problema de origem. A Bahia n&atilde;o havia sido convidada para a mesa. E, como lembrou a estatal baiana de minera&ccedil;&atilde;o, n&atilde;o se negocia o que n&atilde;o se possui. O direito miner&aacute;rio &eacute; do Estado, n&atilde;o da empresa que o arrenda. Parece &oacute;bvio, e talvez por isso mesmo tenha sido ignorado.
O epis&oacute;dio revela algo maior do que uma disputa contratual. Mostra que os ativos da minera&ccedil;&atilde;o baiana passaram a operar em outro patamar de valoriza&ccedil;&atilde;o e relev&acirc;ncia. N&atilde;o s&atilde;o mais tratados como ap&ecirc;ndice ex&oacute;tico de grandes transa&ccedil;&otilde;es globais, mas como elementos centrais, capazes de alterar pre&ccedil;os, humores e estrat&eacute;gias no mercado internacional.
H&aacute; alguns anos, seria impens&aacute;vel que uma rea&ccedil;&atilde;o institucional vinda da Bahia interferisse diretamente em negocia&ccedil;&otilde;es globais do setor mineral. Hoje, interfere. E custa caro. A queda abrupta das a&ccedil;&otilde;es da Equinox &eacute; a prova emp&iacute;rica de que o Estado entrou definitivamente no radar dos investidores, n&atilde;o como coadjuvante, mas como fator de risco e de poder.
Nada disso acontece por acaso. A articula&ccedil;&atilde;o do Governo da Bahia, por meio da CBPM, tem sido consistente ao afirmar um princ&iacute;pio simples e frequentemente esquecido. Soberania mineral n&atilde;o &eacute; discurso, &eacute; cl&aacute;usula contratual. Quando aplicada, produz efeitos que atravessam oceanos e bolsas de valores.
No fim das contas, o mercado entendeu o recado antes mesmo das notas explicativas. Na Bahia, ativo mineral n&atilde;o se negocia sem anu&ecirc;ncia. Quem tenta faz&ecirc;-lo aprende, &agrave;s vezes em bilh&otilde;es, que o subsolo tamb&eacute;m tem dono. E, nesse caso, &eacute; o povo baiano.

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Quando a Bahia entra na conta